市场预计美联储本周将降息25个基点，将联邦基金利率目标区间降至4.25%-4.50%。由于美联储的政策日益数据驱动，市场密切关注主席鲍威尔会后讲话的语气以及最近一次的(9月)经济预测摘要，尤其是点阵图，这将提供2025年及以后的利率路径指引。

　　美联储本周降息：或是一场“鹰派降息”?

　　美联储基金期货显示，市场对12月会议上降息25个基点的预期概率高达95%，这将延续11月的类似情形。市场预期可能基于以下因素：

　　劳动力市场疲软：11月失业率上升至4.2%，同时劳动参与率下降。劳动力市场走弱可能成为额外降息以避免就业市场过度疲软的理由。

　　住房通胀放缓：尽管通胀总体降速缓慢，但最新数据显示住房通胀有所缓解。作为通胀的主要驱动因素，住房成本的下降强化了降息的合理性。

　　尽管美联储降息已几乎完全被市场消化，但市场将关注“鹰派降息”的信号，即美联储在放松政策的同时可能通过点阵图或鲍威尔的新闻发布会暗示对未来降息节奏的谨慎。

　　2025年利率路径：美联储会暂停降息吗?

　　市场对美联储可能在2025年1月跳过一次降息、暂停宽松周期的讨论越来越多。这可能基于以下原因：

　　顽固的通胀：尽管住房通胀在放缓，但其他通胀仍然顽固，使美联储难以快速降息。

　　经济韧性：近期经济数据表现出意外韧性，可能促使美联储采取更谨慎的降息步伐。

　　特朗普式通胀风险：特朗普政府可能在1月20日上任后优先推动贸易关税政策，这可能增加通胀上行风险，使美联储对进一步降息更加谨慎。