美联储可能已发出美国利率将达到更高峰值的信号，但有些投资者预计，美联储将在此时更加谨慎地收紧政策。

　　一直在减少美元多头押注的M&G Investments估计，美联储正在进入加息周期的“第二阶段”，在新的阶段里，美联储将考虑到最近的加息，以及相关货币政策对经济活动的滞后影响。

　　M&G Investments的新加坡固定收益投资总监Pierre Chartres表示：

　　“尽管美联储仍依赖数据，并致力于抗击通胀，但在未来加息问题上可能会更加谨慎。我们一直在为承担外汇风险的基金减少美元敞口，同时随着时间的推移逐渐增加美债久期。”

　　今年以来，随着美联储大举加息，美元一路走高，但随着交易员试图把握美国政策的前景，美元的命运现在悬而未决。美联储主席鲍威尔周三表示，官员们正在监测政策的滞后效应，此言震惊了市场，但随后又迅速补充称，考虑暂停紧缩周期“还为时过早”。

　　周四，美元指数大幅上行，其他G10国家货币因此承压，这可能表明投资者可能正在重新评估鲍威尔的讲话。

　　在周三的利率决定之前，道明证券的策略师指出，美元对加息的敏感性已经下降，而澳大利亚国民银行有限公司表示，决定美元命运的是美联储加息轨迹的速度和“旅程”，而不是最终的终端利率。

　　M&G Investments管理着约4400亿美元资产，随着美国国债收益率攀升，该公司也在投资组合中增加了美债久期。Chartres表示，尽管美国国债收益率可能会在此基础上小幅上升，但“鉴于货币政策的调整已经发生，目前的情况似乎更为平衡。”