如果交易员们猜得不错，那么预计明年启动的美联储加息周期可能会在2023年结束后不久基本完成并尘埃落定。

　　虽然欧洲美元期货和期权反映了2022年和2023年美联储将多次进行每次25个基点的加息，但对此后的预测仅为一次，凸显了市场认为此次收紧周期相对较短、程度较轻。

　　这一走势得到了期货市场的大力支持，周二欧洲美元2023年12月和2025年12月合约价差出现了2万单大宗交易。定价为28.5个基点，这基本上是一种对随着加息溢价在2023年逐渐消失价值将上升的押注。

　　市场对2023年之后加息的预期已经远远低于美联储自身的预测。2023年之后，市场鸽派程度决定性地超过决策层。如下图所示，到2025年底前，市场的预测仅为美联储2.50%长期展望的一半（约1.25%）。