来源：吴晓波频道

　　文 / 巴九灵

　　昨天凌晨（7月15日），美国总统特朗普宣布正式签署“香港自治法”，以及一项行政令，宣告结束香港多年来享有的特殊关税待遇——

　　“从现在开始香港和中国内地将没有差别待遇。”

　　嗯，意料之中。

　　事情的起源是《香港国安法》的起草和驻港国家安全公署的设立，一个半月前，特朗普就说过会对香港作出如下三个制裁措施：

　　◎ 第一，限制敏感技术出口；

　　◎ 第二，取消香港特别关税区待遇；

　　◎ 第三，谋求进一步金融打击。

　　这三个制裁措施，是针对香港的两个重要身份：自由贸易港和离岸金融中心。

　　但其实，美国并不能决定香港的“特别关税区” 地位，它只能决定自己跟香港的关税。

　　而对香港的关税，由于美国贸易核算中的“原产地原则”，影响也仅限于香港本地生产出口美国的商品（就是说不算“内地中转香港出口”的商品）。

　　众所周知，香港没剩多少制造业了，去年本地生产出口美国的货物仅37亿港元，占香港总出口的0.1%。现在美国说要对香港实施和内地一样的关税，其实对双方来说，都很微不足道。

　　不过，香港还有一个比较重要的身份——离岸金融中心。离岸金融，简单来说就是主要服务于非本地客户。

　　*注意：很多人以为离岸金融中心的“离岸”是指香港相对于内地是离岸的，其实不然，而是指主要客户相对于香港是离岸的（不在本地）。所以上海也可以建设离岸人民币市场。

　　香港是第三大美元交易市场，内地以外第二大人民币交易市场，全世界的钱都在香港进进出出。

　　那么，美国能影响香港的离岸金融中心地位吗？这样就涉及到了两个问题：离岸的钱从哪里来，又到哪里去。

　　钱从哪里来？

　　离岸金融中心金钱来源主要分成三类：

　　1． 跨国公司、跨国资本的避税资金；

　　2． 各国权贵、巨头寻求庇护的灰色资金；

　　3． 各类违法犯罪所得的黑钱。

　　第一类是避税资金。企业避税和资本运作的具体手法千奇百怪，一言难尽，但核心逻辑就是把利润转移到低税收的离岸避税目的地去，处理干净之后，再把钱转移到金融业发达、方便投资的离岸金融中心。

　　我们举一个具体的例子来帮助大家理解。（举例！举例！里面的数字都是瞎写的！）

　　有些朋友可能知道，爱尔兰是苹果公司的重要离岸避税目的地。

　　假设苹果要在法国以1000欧元卖出一台iPhone，其中生产、运输、广告等各项成本加上代理商赚走的钱假设是500欧元，那剩下的500欧元即税前利润。

　　但是，欧洲一些国家的企业所得税税率很高，比如法国，对大型公司的税率高达33.33%。

　　但是，苹果肯定不希望承担高额税款，于是就在爱尔兰设立一家子公司，把美国总公司的各项技术和专利全部授权给这家子公司，然后再由法国子公司向爱尔兰子公司支付每台iPhone 300欧元的专利使用费。为什么要300欧元这么多？没有为什么，自买自卖，自己说了算。

　　如此一来，相当于法国这边多了300欧元成本，税前利润就只剩下200欧元了，在法国交的税自然就少了很多。

　　（再次强调：这里面的数字都是随便说说的，大家明白逻辑就好。）

　　不单是苹果，大部分跨国巨头都会做诸如此类的事情，当然做得最多、最狠的，还是美国那些科技巨头。所以我们经常会看到新闻，欧盟追在这些巨头屁股后面，一会儿反垄断调查，一会儿国家安全调查，一会儿隐私保护调查，其实本质都是在逼着他们交税。

　　总而言之，这部分流入离岸金融中心的避税资金，在法理上来说是合法的，但道义上有一点投机取巧。

　　第二类是灰色资金，最大的来源是俄罗斯、东欧、中东、拉美。这些国家的政府治理能力都存在一定问题，尤其是中东和拉美。一些地方还处在前现代化状态，但往往又资源丰富，最具代表性的就是石油资源。

　　资源行业带来的收入有一个特点，就是高度向权力集中，很难带动社会共同富裕，所以大家看到资源型国家里面，基本只有北欧和澳、新、加通过强力的二次分配制度实现了社会富裕。

　　这样的结果，一方面导致这些地区和国家掌握权力的人极其富有，而且这钱还来得非常轻松；另一方面也留下了一个隐患，就是源于权力的财富，也容易随着权力一起失去，不管是政治斗争失败、政权更迭或者政商关系变化等等，都可能导致一切化为乌有。

　　所以，这些地方的权贵和寡头历来不会把钱投资在本国，而喜欢把钱弄出去，存储到各大离岸金融中心去，甚至赚够了以后，肉身也会一起移民过去了。

　　这些资金未必能够定义为违法犯罪所得，但要较真的话，恐怕是没有完全清白干净的，所以称之为灰色资金。

　　第三类最简单，就是完全黑的钱。比如贪官污吏贪污的钱，比如国际贩毒、军火走私、人口买卖、器官贩卖、非法移民等等各种犯罪所得，甚至是一些恐怖活动的资金。

　　总之，这就是黑钱，没什么好说的。

　　这三类钱有一个共性，就是对便利性的要求远高于对投资收益的要求，尤其是后两类，由于来路问题，还会附加对保密性、安全性的极高要求，而对投资收益则几乎没什么要求。

　　所以，对于接收和提供管理服务的金融机构来说，这些钱是极其便宜的钱，是一块肥肉，也是离岸金融中心的这些机构们能够赚得盆满钵满的重要原因。

　　钱到哪里去

　　离岸金融中心基本可以分为三类：第一类是瑞士，第二类是一堆犄角旮旯的小岛（英属维京群岛、开曼群岛、巴哈马、百慕大群岛等），第三类则是以香港为代表的三大都市。

　　真正的重头戏，就是第三类离岸金融中心。按资金占比来算，它们占了绝对主导，这里面就包括香港，另外两个是纽约和伦敦。

　　是不是有点奇怪，纽约的金融市场不是主要面向本国吗？——传统意义上的离岸金融中心里，确实不包括纽约和伦敦。

　　而且，美国是对征税和反洗钱最为严格的国家之一——网络上戏称世界上有三件最危险的事情，分别是在中国贩毒、在美国逃税和在俄罗斯当恐怖分子。

　　不过，纽约还是面向非美国人提供着庞大的离岸金融服务。美国只管美国人的税收和洗钱，外国人带来的钱，只要不对他们产生负面影响，政府不怎么管。伦敦和香港也一样。

　　而投向离岸金融中心的钱都是大肥肉，这些钱拉抬了地方的资产价格，还产生了大量金融服务收入，创造了一堆高收入岗位，作为资金接收国是乐见其成的，没有去审查的意愿。

　　况且，这些钱的来源国往往内部金融系统比较混乱，接收国也没有能力去审查。再说了，法理上，来源国管不好自己的钱，接收国也没有义务去代管。

　　你可能会问，那来源国不会要求这些接收国去配合审查吗？问题就在这里：

　　谁敢查美国的账、管美国的生意？

　　除了美国，谁又敢管中国？

　　除了中美，谁又敢管英国？——这倒是有，法德敢，不过国家实力差距不大，管了十几年了也没什么效果。

　　中美在伦敦有很大利益，英美在香港也有很大利益，至于纽约，惹不起。这就导致三家相互之间也懒得管。

　　现在大家应该就明白了吧，真正的离岸，依靠的不是瑞士这种“永久中立”的口号和立场，而是大国的实力。国际社会，终究实力是第一位的。

　　再往前想一步的话，你也应该能明白，香港作为离岸金融中心的地位是很稳的，因为最需要香港这个离岸金融中心的其实不是中国，而是美国。美国在国内不便存储的资金，在海外有几大目的地，伦敦、香港都在其中，也包括墨西哥城和东京。

　　这些钱是不会回美国的，即便特朗普大幅降低了资本回国的税收，也没有多少钱回去。毕竟美国是铁打的资本家，流水的总统，万一过几年换个爱加税的总统上来怎么办？

　　所以，美国打击香港的话，着手点还是贸易和搞乱社会这两块。至于金融手段，暂时是不会是轻易动用的攻击目标。再加上今年疫情的关系，国际资本对香港还是比较有信心的。

　　这就是离岸金融中心，这里存储和管理的财富，大多来自于这个世界不太光彩的一面，也正是因为不太光彩，所以蕴含着超额的利润，使得它们一个个都灯红酒绿、富得流油。或许，这才是世界的本来面貌。（本文观点仅供参考，不代表资本圈的那些事立场，不构成投资建议）

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责任编辑：郭建